Nội dung phim nói về cuộc đời và chiến tích của Triệu Tử Long, một trong Ngũ Hổ Tướng của Lưu Bị trong thời Trung Hoa chiến Quốc. Lúc đó vào khoảng thế kỷ thứ 2 và thứ 3 khi đại quốc Trung Hoa bị phân chia thành niều tiểu quốc và chiến tranh kéo dài liên miên không dứt. Phim này chỉ trích ra một đoạn ngắn trong tác phẩm "Tam Quốc Chí" để nói lên lòng dũng cảm, tình yêu nước và ý chí sắt son của một chiến sĩ, một danh tướng để xững với câu "da ngựa bọc thây" trong nợ nước tình nhà.

Lưu Đức Hoa thủ vai chính: người hùng Triệu Tử Long, từ một chiến sĩ tầm thường đã trở nên một danh tướng của Lưu Bị sau nhiều trận đánh vào sanh ra tử, cứu con trai của Lưu Bị ra khỏi vòng vây của Tào Tháo. Từ đó Triệu Tử Long đã trở thành một trong Ngũ Hổ Tướng của Lưu Bị, và tên tuổi của ông đã được ghi vào sử sách.

Nhiều năm qua đi, chiến tranh vẫn chưa kết thúc. Ngũ hổ tướng giờ đây chẳng còn ai ngoài lão tướng Triệu Tử Long. Không muốn mất đi vị tướng huyền thoại, thừa tướng Gia Cát Lượng tỏ ý ngăn ông tham gia cuộc Bắc phạt nhưng Triệu Tử Long vẫn một mực xin ra trận. Tuổi tác không cản nổi vó ngựa của ông, sức ông vẫn đủ để hạ một lúc năm tên tướng trẻ. Tuy nhiên, chỉ đến khi rút quân về Phượng Minh Sơn theo lời thừa tướng căn dặn, Tử Long mới biết quân của mình chỉ có vai trò nghi binh, nhử quân Ngụy để tạo thời cơ tấn công cho các tướng khác.

Tại Phượng Minh Sơn, ông phải đối mặt với sự bao vây của Tào Anh, cháu gái Tào Tháo, kẻ năm xưa từng chứng kiến ông cứu ấu chúa A Đẩu. Tào Anh thề bắt sống Triệu Tử Long bằng mọi giá, nhưng tiếc thay người đàn bà văn võ song toàn này không thể đạt được ước nguyện.

Trận đánh cuối cùng để tử thủ Phượng Minh Sơn, đối đầu với hàng vạn binh mã của Công Chúa Tào An là một trận đánh khốc liệt và tàn bạo nhất trên màn ảnh. Cảnh máu đổ đầu rơi hòa lẫn cảnh gươm giáo ngập trời và màn song đấu ác liệt giữa Triệu Tử Long và Tào An. Trong phim còn có sự xuất hiện của nhiều nhân vật nổi tiếng trong truyện "Tam Quốc Chí", chẳng hạn như Truơng Phi, Tào Tháo, Quan Vũ, và đặc biệt với sự góp mặt của Hồng Kim Bảo trong vai người anh kết nghĩa của Triệu Tử Long và cũng là võ sư chỉ đạo võ thuật cho cuốn phim này.